Wichtige Einblicke
- S&P 500 hat die Stabilitätsbewertung von Tether USDT auf 5, die schwächste Bewertung, korrigiert.
- Das Unternehmen begründete dies mit Bedenken hinsichtlich des Engagements in hochriskanten Vermögenswerten und eingeschränkter Offenlegung.
- Der CEO von Tether hat S&P und die traditionelle Finanzwelt scharf angegriffen und behauptet, die Ratings seien ein Angriff von TradFi.
S&P 500 Global Ratings hat die Fähigkeit des Stablecoins Tether USDT, seine Bindung aufrechtzuerhalten, als schwach bezeichnet. In einer Erklärung sagte die Agentur heute, sie habe das Rating von 4, was eingeschränkt ist, auf 5, was schwach ist, neu bewertet.
Nach Angaben der Agentur ist die negative Revision auf den Anstieg der risikoreichen Aktiva zurückzuführen, die die USDT-Reserven stützen.
Darin stand:
„Die negative Revision spiegelt einen Anstieg der risikoreicheren Aktiva wider, die die USDT-Reserve seit unserer letzten Überprüfung untermauern.“
Die Agentur stellte jedoch fest, dass der Preis des USDT-Stablecoins in den letzten Jahren relativ stabil war.
Hochriskante Vermögenswerte machen 24% der Tether USDT Reserve aus
In seiner Bewertung des USDT-Stablecoins hat S&P Global Ratings hervorgehoben, dass risikoreiche Vermögenswerte in den Reserven ein großes Problem darstellen. Zu diesen Vermögenswerten gehören Bitcoin, Unternehmensanleihen, besicherte Kredite, Edelmetalle und andere risikobehaftete Anlagen.
Nach Angaben der Agentur hat das Engagement der USDT-Reserven in diesen hochriskanten Vermögenswerten zugenommen. Sie machen nun 24% der Reserven zum Ende des 2. Quartals aus, verglichen mit 17% zum gleichen Zeitpunkt im Jahr 2024.
Die Agentur hob insbesondere das erhöhte Engagement in Bitcoin hervor. Sie stellte fest, dass jeder Rückgang des Bitcoin-Preises oder des Wertes anderer risikoreicher Vermögenswerte eine Verringerung der USDT-Sicherheitsdeckung bedeutet. Somit könnte der Stablecoin unterbesichert werden.
Darin stand:
„Am 30. September 2024 machte bitcoin etwa 4% der umlaufenden USDT aus und lag damit unter der 5,1%igen Überbesicherungsmarge, die mit einer Besicherungsquote von 105,1% verbunden ist. Zum Zeitpunkt der letzten Bescheinigung macht bitcoin 5,6% der umlaufenden USDT aus und übertrifft damit die Überbesicherungsmarge von 3,9%, die mit einem Besicherungsgrad von 103,9% verbunden ist.“
Der Bericht warnte davor, dass ein zunehmender Anteil an riskanten Vermögenswerten den USDT Marktschwankungen aussetzt. Gleichzeitig wurde festgestellt, dass Tether immer noch 75 % seiner Reserven in risikoarmen Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen hält.
Sie wies jedoch auf die Tatsache hin, dass das Unternehmen keine Angaben zu den Verwahrern, Gegenparteien und Bankern für diese Vermögenswerte macht. Die Agentur stellte fest, dass dieser Mangel an Transparenz bis hin zur fehlenden Offenlegung der Zusammensetzung einiger seiner Vermögenswerte reicht. Daher ist sie der Ansicht, dass dies auch Risikofaktoren sind, die zu seinem schwachen Rating beitragen.
Tether-CEO schießt gegen S&P 500 wegen Bewertungen zurück
Interessanterweise hat der Bericht scharfe Kritik vom Tether-CEO Paolo Ardoino hervorgerufen . Ardoino postete auf X:
„An S&P bezüglich Ihres Tether-Ratings: Wir tragen Ihre Abscheu mit Stolz.“
Ihm zufolge sind die Genauigkeit dieser Ratingmodelle und die Neutralität der Ratingagenturen fragwürdig. Er wies darauf hin, dass diese Modelle in der Vergangenheit Investoren in die Irre geführt haben, indem sie schwache Unternehmen als stark einstuften, was bedeutet, dass man ihnen nicht trauen kann.
Ardoino behauptete, das S&P 500-Rating sei ein Angriff der traditionellen Finanzinstitute. Er stellte fest, dass der Erfolg von Tether als profitables, überkapitalisiertes Unternehmen ohne toxische Reserven den Neid der traditionellen Finanzwelt auf sich zieht.
Er sagte:
„Die traditionelle Finanzpropagandamaschine wird immer besorgter, wenn ein Unternehmen versucht, der Schwerkraft des kaputten Finanzsystems zu trotzen. Kein Unternehmen sollte es wagen, sich von diesem System abzukoppeln.“
Einige Nutzer haben jedoch die Antwort von Ardoino in Frage gestellt und bemerkt, dass sie nicht auf die von S&P geäußerten Bedenken eingeht. Für sie muss Tether die Einschätzung von S&P noch klären und erklären, warum die Einschätzung falsch sein könnte.
Moses K is a crypto journalist covering markets, regulation, and blockchain trends. He has written for The Coin Republic, Coinchapter, Cryptopolitan, Cryptotale, Coinspeaker, and MPost. Known for his concise, data-driven reporting, Moses focuses on price analysis, on-chain metrics, and policy developments shaping the global digital asset landscape.
