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Points clés
- L’inflation de l’IPP américain a atteint 6,5 %, soit un niveau inférieur aux prévisions de 6,6 %.
- Les probabilités d’une hausse des taux de la Fed en décembre sont restées élevées malgré un ralentissement de l’inflation mensuelle.
- Le Bitcoin est passé sous la barre des 70 000 dollars alors que les liquidations de cryptomonnaies s’intensifiaient.
L’inflation de l’IPP américain s’est accélérée en octobre, bien qu’elle soit restée en deçà des prévisions, ce qui complique la prochaine décision de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt. Le Bureau des statistiques du travail a publié ces chiffres le 13 novembre. Le bitcoin et les actions technologiques ont subi des pressions à la vente.
Ce rapport a envoyé des signaux mitigés au marché des cryptomonnaies. Une inflation des prix de gros inférieure aux prévisions a apaisé une inquiétude immédiate, mais la hausse annuelle a renforcé les anticipations d’un resserrement de la politique monétaire américaine. La hausse des coûts d’emprunt peut exercer une pression sur les actifs dont les valorisations dépendent de la propension des investisseurs à prendre des risques.
L’inflation de l’IPP américain augmente alors que les prix mensuels sont inférieurs aux prévisions
Le Bureau des statistiques du travail a indiqué que les prix à la production liés à la demande finale avaient augmenté de 0,3 % en octobre, après une hausse révisée à 1,4 % en septembre. Les économistes s’attendaient à une hausse mensuelle de 0,4 %, selon le calendrier économique de la Danske Bank. L’inflation des prix à la production en glissement annuel a atteint 6,5 %, contre 6,3 % en septembre, soit son plus haut niveau depuis novembre 2022.
Selon les chiffres officiels, les prix des biens ont augmenté de 0,5 %, tandis que ceux des services ont progressé de 0,2 %. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 1,3 %, bien que les prix de l’énergie aient légèrement baissé de 0,1 %. Les services de transport et d’entreposage ont progressé de 2,0 %, reflétant une pression persistante en dehors du secteur de l’énergie. Les prix du fret routier ont augmenté de 3,9 %, selon ce même communiqué.
Le Bureau a fait état d’une hausse annuelle de 4,9 % des prix de la demande finale, hors alimentation, énergie et services commerciaux. Cet indicateur diffère de la série « PPI de base » couramment citée, qui exclut uniquement l’alimentation et l’énergie. Cette dernière a progressé de 5,0 % en glissement annuel, conformément aux prévisions des économistes, selon l’Associated Press.
En début de semaine, l’agence des statistiques a fait état d’ une hausse mensuelle de 0,4 % des prix à la consommation en octobre. En septembre, l’indice des prix à la consommation avait progressé de 0,6 %. Dans l’ensemble, ces publications laissent entendre que l’inflation reste persistante, malgré un ralentissement des hausses mensuelles pour certains indicateurs.
L’inflation de l’IPP américain maintient l’attention sur les anticipations de hausse des taux de la Fed
Investopedia a indiqué qu’avant l’ouverture des marchés vendredi, les opérateurs attribuaient une probabilité de 88 % à une hausse d’un quart de point en décembre. Ce chiffre reflétait les anticipations du marché et non une décision de la Réserve fédérale. Cette probabilité peut évoluer à mesure que les cours des contrats à terme réagissent aux données sur l’inflation et aux déclarations des responsables.
Le calendrier de la Réserve fédérale prévoyait sa prochaine réunion de politique monétaire les 8 et 9 décembre. Lors de la réunion d’octobre, les responsables avaient maintenu la fourchette de son taux d’intérêt de référence entre 3,75 % et 4,00 %. La prochaine décision tiendra compte d’un ensemble de données plus large que celui fourni par un seul rapport sur l’inflation.
Pour les investisseurs, la distinction entre l’inflation annuelle et mensuelle revêtait une importance particulière. Le résultat mensuel, inférieur aux prévisions du consensus, n’a apporté qu’un soulagement limité, tandis que les chiffres annuels élevés ont compliqué les anticipations d’assouplissement des conditions financières. Les opérateurs étaient également confrontés à une incertitude quant à l’ampleur d’une éventuelle hausse.
Une hausse des taux de la Fed entraînerait une augmentation des coûts de financement à court terme et pourrait avoir des répercussions sur les opérations à effet de levier. Toutefois, les données n’ont pas permis d’établir que les responsables opteraient pour une hausse particulière. Les probabilités du CME FedWatch reflètent les positions des traders plutôt qu’un engagement de la part de la banque centrale.
Le marché des cryptomonnaies recule alors que les nouvelles en provenance du marché boursier américain sont mitigées
Les données de CoinGlass sur les contrats à terme indiquaient que le Bitcoin s’échangeait à près de 68 828 dollars, en baisse d’environ 6,4 % sur 24 heures lors de la vague de ventes de vendredi. Sa fourchette intrajournalière s’étendait de 67 449 à 73 608 dollars. L’Ether s’échangeait également en dessous de 2 000 dollars, prolongeant ainsi les pertes des principaux actifs numériques.
La plateforme de produits dérivés a enregistré environ 919 millions de dollars de liquidations sur les contrats à terme sur Bitcoin au cours de sa période glissante de 24 heures. Les positions longues représentaient environ 95 % de ce total. L’encours des contrats à terme sur Bitcoin a baissé de 5,92 %, ce qui suggère que les traders ont clôturé ou perdu leurs positions à effet de levier pendant la baisse.
Le tableau de bord des ETF Bitcoin de CoinGlass a également affiché environ 47,7 millions de dollars de sorties nettes des fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le Bitcoin au comptant pour le 12 novembre. Ce chiffre préliminaire concernait la séance de négociation précédente, et non les flux déclenchés par la publication de l’IPP vendredi. Les flux des fonds peuvent également présenter un décalage par rapport aux mouvements du marché au comptant.
Par ailleurs, Barron’s a indiqué que les contrats à terme sur l’indice Dow Jones avaient progressé de 0,5 % après la publication des chiffres de l’inflation des prix de gros. Les contrats à terme sur l’indice S&P 500 ont progressé de 0,6 %, tandis que ceux sur l’indice Nasdaq 100 ont augmenté de 0,5 %. Ces hausses matinales faisaient suite à la faiblesse observée jeudi sur les marchés boursiers, plutôt que de confirmer une reprise durable.
Investopedia a indiqué que le rendement des bons du Trésor à dix ans oscillait autour de 5,13 % dans un contexte d’anticipation d’un nouveau resserrement monétaire. Des rendements élevés peuvent entrer en concurrence avec les actions et les actifs numériques non productifs de revenus pour attirer les capitaux. Toutefois, les évolutions divergentes observées vendredi sur les contrats à terme et les cryptomonnaies ont montré que les marchés n’avaient pas réagi de manière uniforme.
La prochaine réunion de la Réserve fédérale, prévue les 8 et 9 décembre, constitue un catalyseur politique bien défini. Avant cette décision, les investisseurs examineront les prochaines publications sur l’inflation ainsi que les déclarations des responsables afin d’y déceler des signes de pressions durables sur les prix. Cet article rend compte de la situation des marchés et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
